就万科而言，只是花些钱换掉高管们就能惩处问题了吗？

万科的最斥逐局，历史其实依然给出了谜底。你知说念深圳地铁在万科身上参预了几许吗？

2017 年，深圳地铁斥资 372 亿，从华润手中以每股 22 元的价钱购得万科 16.9 亿股股票，接着又遽然 292 亿，从恒大手上以每股 18.8 元买入万科 15.5 亿股股票。此时，深圳地铁共握有万科 32.4 亿股，成为万科的第一大鼓舞，轮廓握股资本每股约为 20.47 元，合计为万科参预 664 亿。

8 年之后确当下，万科股价仅为 7 块 2 毛 7，每股跌了 13.2 元，跌去了泰半啊，深铁单在股票上就亏本了 428 亿。深铁收购万科的 664 亿资金中，有 440 亿是贷款，当年的贷款利息为年化 4.5%，一年的贷款利息就是 20 亿，这 8 年利息共计 160 亿。

同期，深铁也取得了万科的分成，共 160 亿。也就是说，深铁这 8 年统统参预 664 亿，利息和分成互相对消，一分未赚，净亏本 400 亿。深铁本身昨年还净亏本 80 亿，却仍要去救万科，你知说念救万科还需要遽然几许钱吗？

2025 年，万科短期公开的境内债务达 360 亿，一年内到期的流动性欠债合计 1200 亿，至少得再拿出 1000 亿能力周转万科本年的债务。这 1000 亿从何而来？不齐得依靠银行贷款吗？贷款无用还吗？倘若庸碌东说念主不买房，这贷款要如何偿还？光靠以贷养贷？本年畴昔了，来岁到期的债务岂不是更多？能救得过来吗？深铁能不明晰这些吗？

他们固然明晰，可是，救万科的信得过看法并不是一定要将其救活，而是要向万科的高管们催讨损失。

2019 年，万科的郁亮就喊出“要活下去，要降杠杆，少拿地”的标语。可实质上，万科从 2018 至 2021 年却逆势豪恣拿地，仅 2021 年一年拿的地，万科 5 到 10 年齐开导不完。其标语与行径齐全以火去蛾中，明知说念前线是峭壁，还豪恣延迟。至于延迟之后，公司不能了，奇迹司理东说念主大不了不干了，归正我方赚到钱了。他们赚的是什么钱？是工资奖金吗？

这些齐不错忽略不计，东说念主家赚的是利息，只消不停拿地能力赚取高额利息，这即是他们豪恣拿地的缘由。

具体是如何操作的呢？高管们在外面诞生了一个金融公司，叫作念彭金锁。让彭金锁充任银行的脚色，给万科放印子钱。有东说念主会问，放贷款得有资金啊，彭金锁有钱吗？彭金锁没钱，但高管们掌控着万科的钞票。万科当年卖了那么多屋子，轻易包装一下，资金齐得蜂涌而入。

比如说高管们拿万科的应收账款当作典质，就能给彭金锁运送大齐资金。什么叫应收账款？就是你买房得交首付吧？交完首付还得办贷款吧？

一般贷款从恳求到披发下来需要一个月的工夫，贷款下来后放给万科，购房主说念主再去还按揭贷款，这个行将放下来的贷款就是万科的应收账款，拿这个作典质去借钱，就叫作念应收账款典质业务，这险些没风险。

在房地产红火的那些年，万科的屋子给万科放印子钱的呢？比如万科在山东烟台看中一块地，地价 20 亿。它我方不买，而是找当地的小公司谈合营。如何谈呢？

“您看，我万科有品牌、有物业、有营销团队，您当地有资源，思不思我们一齐开导楼盘，共同赢利？”

当地小公司一看，能和万科合营，那太棒了。这块地 20 亿，万科出 2 亿，剩下的 18 亿你来出，运营、营销、施工全部由万科发挥，你啥齐无用管，等着分钱就行，你以为如何？

那太好了，要道我一个小公司，莫得这 18 亿资金。没钱没关连，我给您先容个所在叫彭金锁，您去贷款，保证能贷下来，您只需支付年化 10%的利息就行。

阿谁时候房地产市集火爆，万科的屋子开盘就售罄，钱很快就回笼了，10%的利息不算高，万科就说了，这 18 亿我不错帮您贷下来，但您得给我些担保，别拿钱跑路了，对吧？您得把项看法公章、买卖派司、网银齐放我这，账也齐由我管。

这就绝顶于担保了，合营就此杀青，当地小公司满心逍遥，就等着分钱。成果等了三年，万科这边进展徐徐，也不开盘。18 亿资金，年化利息 10%，一年就是 1.8 亿的，齐付了三年，小公司快被拖垮了，万科这才开盘销售。

其实这一切齐在高管的掌控之中，一看利息收得差未几了，就运行销售。真实如斯，神气大卖，屋子很快卖完，小公司赶忙提倡要分利润，却被见告没几许利润可分。钱齐花哪儿去了？

一查账，神气开盘后，屋子确乎畅销，账上钱不少，但对外开销的系数款项，比如工程款，全是借印子钱支付的，利息几许呢？加上多样手续费，利息高达年化 30%至 40%。那账上的钱为啥无用？被挪到寰球其他城市去合营新的神气了。神气是赢利了，不是付利息就是被挪用。小公司根柢赚不到几许钱，万科也没赚到，高管们却赚得盆满钵满。

这种格局从 2018 年到 2022 年玩了 5 年，2023 年运行就玩不转了，因为房价下降，与当地小公司合营的楼盘开盘也卖不动，钱回不来，神气上借的多样印子钱也还不上，这钱齐是彭金锁放出去的，收不转头。昨年彭金锁就爆雷了，但是彭金锁融资的典质物可齐是万科的钞票，最终万科的钞票被查封，可高管们的利息早已平直，他们莫得任何损失，这就是祝久胜被带走的原因。

深铁当作大鼓舞，救万科就是救我方，为的是先稳住股价，以至拉升一波，稳住钞票价钱，把之前高管们死字的万科优质钞票先吸纳过来，然后再向他们提取损失。万科当作国企的最斥逐局，只消我们握续降息，利息近乎零，即便屋子卖不动，万科国内的欠债也能像所在债那样，通过借新还旧来看护，就如同日本 30 年前的房企，死不了也活不好。